业对外并购提振业绩有限？陇神戎发大股东缘何要清仓股票-凯发k8手机网页

《电鳗财经》文 / 米莱

在业绩扭亏的情况下，陇神戎发的大股东却要清仓其持股。陇神戎发刚刚完成了一次并购，希望改变其收入单一的现状。但并购能否实质提升该公司的业绩，我们拭目以待。

大股东清仓2158万股持股

2月24日，陇神戎发发布公告，持股7.11%的股东甘肃生物产业创业投资基金有限公司根据基金清算和项目退出的需要，计划以集中竞价和大宗交易两种方式减持持有公司的股份2157.5777万股(占公司总股本比例7.11%)。其中，采取集中竞价交易的，自该公告披露之日起15个交易日后的6个月内进行;采取大宗交易的，自该公告披露之日起3个交易日后的6个月内进行。

大股东要清仓持股，陇神戎发到底发生了什么?陇神戎发发布的2022年业绩预告显示，报告期内，实现归属于上市公司股东的净利润为1600万元-2000万元，上年同期为亏损910.62万元;同期实现归属于上市公司股东的扣非后净利润为1300万元-1700万元，上年同期为亏损1702.3万元。

对业绩变动的原因，陇神戎发表示，报告期，公司持续加大空白市场开发、狠抓营销攻坚、坚持稳定市场并加大品牌宣传等投入，实现了经营业绩企稳向好。营业收入较上年同期增长40%-45%，影响归属于上市公司股东的净利润增加。报告期内，非经常性损益对净利润的影响金额预计为300万元左右。

招股书显示，陇神戎发从事的主要业务为医药产品、医疗产品、保健卫生产品的研究开发;中成药、保健食品、原料药的生产和销售。目前共有滴丸剂、片剂、硬胶囊剂、膜剂4种剂型。主要产品元胡止痛滴丸、酸枣仁油滴丸、鞣酸小檗碱膜和七味温阳胶囊均为独家品种。

2021年，陇神戎发有69.2%的收入来自药品销售，20.13%的收入来自物流配送，2.69%的收入来自房屋租赁，7.97%的收入来自贸易。如果按产品划分，该公司有66.83%的收入来自滴丸剂类，0.09%的收入来自膜济类，0.58%的收入来自胶囊剂类，1.56%的收入来自片剂类，0.13%的收入来自原料药，0.01%的收入来自凝胶剂。

2016年，陇神戎发登陆a股市场。从2019年至2021年，该公司的扣非后净利润分别为1.61亿元、1.18亿元和0.07亿元，同期增速分别为6.61%、-26.31%和-93.9%。

从收入情况来看，陇神戎发超过六成的收入来自滴丸剂类，该公司存在产品单一的问题。事实上，陇神戎发也有改变现状的意向。

并购带来业绩提升能否继续?

2月8日，陇神戎发完成了对甘肃普安制药股份有限公司70%股权的收购，此次交易合计对价为25731.86万元。

资料显示，普安制药拥有药品批准文号8个，主要产品宣肺止嗽合剂产品为全国独家品种、国家级六类新药、国家二级中药保护品种。数据显示，2020年、2021年及2022年前三季度，普安制药的营业收入分别为2.76亿元、3.07亿元和1.92亿元，净利润分别为2528.27万元、1828.92万元和1046.48万元。

对于此次并购，陇神戎发表示，此次交易将普安制药注入上市公司，将进一步丰富上市公司产品结构，扩大上市公司特色中成药品种优势，实现并购协同效应，提升公司盈利能力和抗风险能力。

事实上，除了上述利好外，业内人士指出，此次交易对陇神戎发业绩的大幅改善或更为显见。据测算，交易后，该公司2022年1-9月的营业总收入、净利润、归属于母公司所有者净利润的增长幅度分别为79.47%、121.28%和194.06%。

对于陇神戎发并购普安制药，深交所也提出问询，并要求陇神戎发补充说明普安制药2021年一、四季度主营业务收入大幅变化的原因及合理性，2021年末应收账款大幅增长的原因及合理性，是否存在放宽信用政策以扩增销售的情形，是否存在跨期调节收入的情形。同时，也要求陇神戎发结合普安制药2021年度期间费用、营业外收支等，补充说明净利润与营业收入反向变动的原因及合理性，是否存在调节收入或利润的情形。

截至目前，陇神戎发还未发布2022年的业绩报告，因此并购普安制药对该公司的业绩具体影响是什么，现在还不得而知。但该公司的大股东要清仓其持股，这似乎在传递着一种信号。

2022年前三季度，陇神戎发的研发费用为528万元，同比增长了25.7%。2019年、2020年和2021年，该公司的研发费用分别为741万元、597万元和670万元，同期研发费用占营业收入的比例分别为3.1%、2.34%和2.33%。